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今日聚焦电解铝板块，以云铝股份为例解读。云铝股份1970年成立，1998年上市，是国内铝产业链一体化龙头，有国家级绿色工厂资质。其核心业务为电解铝和铝加工，2025年上半年电解铝营收、毛利占比提升。公司竞争优势明显，有成本、绿色低碳及优质资产与分红潜力优势。受益于产销量和铝价上涨，业绩持续增长。电解铝有高股息率、估值低位、供需支撑价格上行三大核心逻辑。行业正绿色转型，政策推动价值重估，云铝股份绿色优势突出。未来公司成本有望优化、产能将释放，2025 - 2027年电解铝产量预计稳定增长，为业绩提供支撑。