北京时间11月23日，中金首次覆盖每日优鲜(MF.US)，并给予跑赢行业评级。分析师认为，市场低估了每日优鲜前置仓业务的盈利前景和智慧菜场及零售云业务的广阔潜力。作为前置仓行业龙头，每日优鲜的高客单价及领先的技术优势为未来盈利打下良好的基础，其垂直到平台的战略将助力中国社区零售数字化转型，打开市场空间天花板。

在前置仓模式方面，报告表示，前置仓市场规模告诉增长，龙头企业会因此受益。前置仓模式为每日优鲜于2015年首创，为用户提供生鲜即时配送到家服务。2020 年前置仓市场规模达 337 亿元，疫情推动下社区零售线上化率快速提高，根据艾瑞数据，随着消费者日益增长的对高品质生鲜产品即时配送到家的需求，2025年前置仓市场规模有望达到 3068亿元，CAGR为56%。中金分析师认为，认为每日优鲜作为前置仓模式首创者及领先者有望充分享受市场增长红利。

在企业自身经营能力方面，报告表示，高客单价及领先的技术为每日优鲜未来盈利打下良好基础。每日优鲜在前置仓领域的竞争优势主要在源于其客单价和运营效率。一方面，每日优鲜客单价行业最高，2020 年达96 元，为未来UE转正打下了良好基础，也反映了公司聚焦高价值用户的经营策略，用户整体购买力更强。另一方面，每日优鲜运营效率行业领先，独家研发了智慧零售网络“RAIN”系统将业务决策流程数字化、智能化，生鲜损耗率仅 2.5%， 低于传统超市 8%+的损耗率，有效节约人力成本并提高用户体验。

在长期战略上，报告认为，每日优鲜从垂直到平台，助力了中国社区零售市场数字化转型。每日优鲜致力于通过“(A+B)x N”战略助力整个社区零售市场数字化转型，即通过自营前置仓业务满足一二线城市消费者对生鲜购物“多快好”的需求，并从中打磨自身供应链能力及数字化技术，通过智慧菜场及零售云业务将技术向低线城市社区零售参与者如菜场、本地中小商超等输出，满足低线城市用户对“多好省”的需求，使得技术得以复用，并打开市场空间天花板，有望凭借丰富的线上零售运营经验成为社区零售数字化龙头平台。

根据每日优鲜2021年第三季度财报，其净收入同比增长47.2%至21.2亿元，毛利率环比增长4.8个百分点至12.3%，两项指标均超过增幅指引上限。自财报发布至发稿前，每日优鲜股价已上涨20%。除中金之外，摩根大通和花旗也分别给予每日优鲜增持和买入评级。